HIBOR為何急跌？香港銀行同業拆息與供樓有關！

近期香港金融市場最受關注的指標——1個月期香港銀行同業拆息（HIBOR）於2025年5月驟降至1.3厘，創下近三年新低。此現象引發市場對樓按策略的廣泛討論。OneDegree為你分析HIBOR急跌原因，及對供樓有何影響。

HIBOR急跌原因

2025年5月，HIBOR出現顯著下跌，尤其是1個月HIBOR，從5月7日的3.10%降至5月15日的1.32%，創30個月低位。這一急跌主要由香港金融管理局的貨幣政策干預驅動。為維持港元與美元的聯繫匯率制度（7.75至7.85港元兌1美元），金管局動用港幣1294億元購入167億美元，顯著增加銀行體系的總結餘和流動性。

金管局行政總裁余偉文預測，流動性增加將壓低HIBOR，這一預測已得到驗證。此外，市場對「美元例外論」的信心減弱及「去美元化」趨勢亦促進資金流入香港，進一步推低HIBOR。

以下是近期HIBOR變動的數據表：

資料來源：匯豐香港銀行同業拆息 (HIBOR)

HIBOR近期走勢

HIBOR在2025年5月呈現急劇下跌趨勢。3個月和6個月HIBOR分別下跌61個和34個基點，反映銀行間市場流動性大幅改善。這一趨勢與金管局的干預密切相關，同時也受到全球經濟環境和資金流動的影響。HIBOR的下跌為按揭借款人和企業提供了更低的融資成本，可能刺激地產市場及相關經濟活動。

HIBOR 歷史走勢

HIBOR的歷史走勢反映了香港經濟的起伏和全球金融環境的變化。根據CEIC Data，1個月HIBOR在1996年至2018年間的數據顯示顯著波動：

• 1998年8月：受亞洲金融危機影響，1個月HIBOR達到歷史高點19.277%，反映市場流動性極度緊張。
• 2009年11月：全球金融危機後，HIBOR跌至歷史低點0.051%，因全球央行實施寬鬆貨幣政策。
• 2018年11月：1個月HIBOR為1.203%，處於相對穩定水平。

過去10年走勢（2015-2025）

在2015年至2025年間，HIBOR經歷了相對穩定的時期，但亦有波動：

• 2015年：1個月HIBOR約為0.5%，反映低利率環境。
• 2018年：HIBOR逐步上升至1.2%左右，受美國加息影響。
• 2020年：受新冠疫情影響，HIBOR回落至低位。
• 2025年：因金管局干預，HIBOR再次急跌至1.32%。

以下是歷史HIBOR的關鍵數據表：

資料來源：CEIC Data

這些數據顯示，HIBOR受經濟周期、貨幣政策和市場流動性影響較大，特別是在危機時期波動劇烈。

1個月HIBOR

1個月HIBOR是按揭貸款中最常用的基準利率，因其對短期資金成本變化敏感。截至2025年5月15日，1個月HIBOR為1.32%，較前一周大幅下降。這一低位利率為按揭借款人提供了更低的融資成本，對地產市場具有積極影響。

HIBOR與按揭的關係

在香港，浮動利率按揭（H按）通常以HIBOR為基準，利率公式為「HIBOR + 固定利差」（如HIBOR + 1.3%）。當HIBOR變動時，按揭利率隨之調整，直接影響月供金額。例如：

• HIBOR上升：按揭利率增加，月供上升，借款人負擔加重。
• HIBOR下跌：按揭利率降低，月供減少，減輕供樓壓力。

對於一筆500萬港元、30年期的按揭貸款，若利率從HIBOR+1.3%的3.5%降至3.39%（即HIBOR從2.2%降至1.32%），每月供款將從22,452港元減少至22,146港元，節省約306港元。這一變化對借款人來說是顯著的財務緩解。

HIBOR與供樓的關係

HIBOR的變動直接影響供樓負擔，進而影響房地產市場動態：

• HIBOR下跌：降低按揭利率，減輕供樓負擔，可能刺激購房需求，推高房地產市場活躍度。例如，2025年5月的HIBOR下跌被認為有利於地產市場復甦。
• HIBOR上升：增加供樓成本，可能抑制購房意願，導致房地產市場降溫。例如，2022年HIBOR上升導致市場預測房價下跌。

近期HIBOR的急跌為借款人提供了喘息空間，同時可能吸引更多投資者進入地產市場。然而供樓人士應注意，HIBOR的低位可能不會長期持續，未來需密切關注全球經濟和貨幣政策變化。

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